Le mécanisme de taux de change européen gèle les valeurs des anciennes devises de la zone euro et établit la valeur de l'euro.

La zone euro (EZ), officiellement appelée la zone euro, est un groupe de 19 États membres de l'Union européenne (UE) qui ont pleinement mis en œuvre l'Union économique et monétaire de l'Union européenne et ont ainsi adopté l'euro () comme principal monnaie et cours légal unique. L'autorité monétaire de la zone euro est l'Eurosystème. Huit membres de l'Union européenne continuent d'utiliser leur propre monnaie nationale, bien que la plupart d'entre eux aient convenu d'adopter l'euro à l'avenir.

La zone euro comprend l'Autriche, la Belgique, Chypre, l'Estonie, la Finlande, la France, l'Allemagne, la Grèce, l'Irlande, l'Italie, la Lettonie, la Lituanie, le Luxembourg, Malte, les Pays-Bas, le Portugal, la Slovaquie, la Slovénie et l'Espagne. La Croatie deviendra le 20e membre le 1er janvier 2023. Les autres États de l'UE (à l'exception du Danemark) sont obligés d'adhérer une fois qu'ils remplissent les critères pour le faire. Aucun État n'est parti et il n'existe aucune disposition prévoyant de le faire ou d'être expulsé. Parmi les États non membres de l'UE, Andorre, Monaco, Saint-Marin et la Cité du Vatican ont conclu des accords formels avec l'UE pour utiliser l'euro comme monnaie officielle et émettent leurs propres pièces. De plus, le Kosovo et le Monténégro ont adopté unilatéralement l'euro. Ces pays ne font cependant pas officiellement partie de la zone euro et ne sont représentés ni à la Banque centrale européenne (BCE) ni dans l'Eurogroupe. La BCE, qui est dirigée par un président et un conseil des chefs des banques centrales nationales, fixe la politique monétaire de la zone. La principale tâche de la BCE est de maintenir l'inflation sous contrôle. Bien qu'il n'y ait pas de représentation, de gouvernance ou de politique budgétaire commune pour l'union monétaire, une certaine coopération a lieu par le biais de l'Eurogroupe, qui prend des décisions politiques concernant la zone euro et l'euro. L'Eurogroupe est composé des ministres des finances des États de la zone euro, mais en cas d'urgence, les dirigeants nationaux forment également l'Eurogroupe.

Depuis la crise financière de 2007-2008, la zone euro a mis en place et utilisé des dispositions pour accorder des prêts d'urgence aux États membres en échange de la mise en œuvre de réformes économiques. La zone euro a également adopté une certaine intégration budgétaire limitée : par exemple, dans l'examen par les pairs des budgets nationaux de chacun. La question est politique et dans un état de flux en termes de nouvelles dispositions qui seront convenues pour le changement de la zone euro.

Le mécanisme de taux de change européen (MCE) II est un système introduit par la Communauté économique européenne le 1er janvier 1999 parallèlement à l'introduction d'une monnaie unique, l'euro (remplaçant le MCE 1 et le prédécesseur de l'euro, l'ECU) dans le cadre de l'Union monétaire européenne. (SME), pour réduire la variabilité des taux de change et parvenir à la stabilité monétaire en Europe.

Après l'adoption de l'euro, la politique a changé pour lier les monnaies des pays de l'UE en dehors de la zone euro à l'euro (ayant la monnaie commune comme point central). L'objectif était d'améliorer la stabilité de ces monnaies, ainsi que d'obtenir un mécanisme d'évaluation pour les membres potentiels de la zone euro. Depuis juillet 2021, trois monnaies participent au MCE II : la couronne danoise, la kuna croate et le lev bulgare.