Black Monday é o nome comumente dado ao crash global, repentino, severo e em grande parte inesperado do mercado de ações em 19 de outubro de 1987. Na Austrália e na Nova Zelândia, o dia também é conhecido como Black Tuesday por causa da diferença de fuso horário de outros países de língua inglesa. Todos os vinte e três principais mercados mundiais sofreram um declínio acentuado em outubro de 1987. Quando medidos em dólares dos Estados Unidos, oito mercados caíram de 20 a 29%, três de 30 a 39% (Malásia, México e Nova Zelândia) e três em mais de 40% (Hong Kong, Austrália e Cingapura). A menos afetada foi a Áustria (queda de 11,4%), enquanto a mais afetada foi Hong Kong com queda de 45,8%. Dos vinte e três principais países industrializados, dezenove tiveram um declínio superior a 20%. As perdas mundiais foram estimadas em US$ 1,71 trilhão. A gravidade do crash provocou temores de instabilidade econômica prolongada ou mesmo de uma reprise da Grande Depressão. em resposta. Os bancos centrais dos Estados Unidos, Alemanha Ocidental e Japão forneceram liquidez de mercado para evitar inadimplências entre as instituições financeiras, e o impacto na economia real foi relativamente limitado e de curta duração. No entanto, a recusa em afrouxar a política monetária pelo Reserve Bank of New Zealand teve consequências fortemente negativas e de longo prazo para ambos os mercados financeiros e a economia real na Nova Zelândia. . As opções de ações negociadas nos mercados americanos não mostraram um sorriso de volatilidade antes do crash, mas começaram a mostrar depois.