Черный понедельник — так обычно называют глобальный, внезапный, серьезный и во многом неожиданный крах фондового рынка 19 октября 1987 года. В Австралии и Новой Зеландии этот день также называют Черным вторником из-за разницы часовых поясов с другими. Англоговорящие страны. В октябре 1987 года на всех двадцати трех основных мировых рынках произошел резкий спад. Если измерять в долларах США, восемь рынков упали на 20–29%, три — на 30–39% (Малайзия, Мексика и Новая Зеландия) и три более чем на 40% (Гонконг, Австралия и Сингапур). Наименее пострадала Австрия (падение на 11,4%), а больше всего пострадал Гонконг (падение на 45,8%). Из двадцати трех крупных промышленно развитых стран в девятнадцати спад составил более 20%. Мировые убытки оцениваются в 1,71 триллиона долларов США. Серьезность краха вызвала опасения продолжительной экономической нестабильности или даже повторения Великой депрессии. Степень, в которой крах фондового рынка распространился на более широкую экономику (или «реальную экономику»), была напрямую связана с денежно-кредитной политикой, проводимой каждой страной. в ответ. Центральные банки Соединенных Штатов, Западной Германии и Японии предоставили рыночную ликвидность для предотвращения неплатежей по долгам среди финансовых учреждений, и влияние на реальную экономику было относительно ограниченным и кратковременным. Однако отказ Резервного банка Новой Зеландии ослабить денежно-кредитную политику имел резко негативные и относительно долгосрочные последствия как для финансовых рынков, так и для реальной экономики Новой Зеландии. . Опционы на акции, торгуемые на американских рынках, не демонстрировали улыбки волатильности до краха, но начали показывать ее после.