欧佩克对一些西方国家实施石油禁运，这些国家被认为在与埃及和叙利亚的战争中帮助了以色列。
1973 年石油危机或第一次石油危机始于 1973 年 10 月，当时以沙特阿拉伯为首的阿拉伯石油输出国组织 (OAPEC) 成员宣布实施石油禁运。禁运的目标是在赎罪日战争期间支持以色列的国家。最初的目标国家是加拿大、日本、荷兰、英国和美国，尽管后来禁运也扩大到了葡萄牙、罗得西亚和南非。
到 1974 年 3 月禁运结束时，全球石油价格已上涨近 300%，从每桶 3 美元（19 美元/立方米）升至近 12 美元/桶（75 美元/立方米）；美国价格明显上涨。禁运引发了石油危机或“冲击”，对全球政治和全球经济产生了许多短期和长期影响。它后来被称为“第一次石油冲击”，随后是 1979 年的石油危机，被称为“第二次石油冲击”。
石油输出国组织（欧佩克，OH-pek）是一个由 13 个国家组成的政府间组织。它于 1960 年 9 月 14 日由前五个成员（伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉）在巴格达成立，自 1965 年以来总部设在奥地利维也纳，尽管奥地利不是欧佩克成员国。截至 2018 年 9 月，这 13 个成员国估计占全球石油产量的 44%，占全球“已探明”石油储量的 81.5%，使欧佩克对以前由所谓的“七姐妹”跨国石油公司集团。
该组织的既定使命是“协调和统一其成员国的石油政策，确保石油市场的稳定，以确保向消费者提供高效、经济和定期的石油供应，为生产者提供稳定的收入，以及为投资石油行业的人提供公平的资本回报。”经济学家经常引用欧佩克作为卡特尔合作减少市场竞争的教科书示例，但其磋商受到国际法国家豁免原则的保护。该组织还是国际石油市场信息的重要提供者。
欧佩克的成立标志着国家对自然资源拥有主权的转折点，欧佩克的决定在全球石油市场和国际关系中发挥着重要作用。当战争或内乱导致供应长期中断时，这种影响可能特别强烈。在 1970 年代，石油生产限制导致石油价格以及欧佩克的收入和财富急剧上涨，对全球经济产生了长期而深远的影响。 1980 年代，欧佩克开始为其成员国制定生产目标；一般来说，当目标降低时，油价就会上涨。这种情况最近发生在该组织 2008 年和 2016 年削减供应过剩的决定中。
目前的欧佩克成员国是阿尔及利亚、安哥拉、赤道几内亚、加蓬、伊朗、伊拉克、科威特、利比亚、尼日利亚、刚果共和国、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和委内瑞拉。厄瓜多尔、印度尼西亚和卡塔尔是前欧佩克成员国。 2016 年底成立了一个更大的组织，称为 OPEC+，以更好地控制全球原油市场。